Minério de ferro permanece calmo em meio à incerteza da China e à turbulência tarifária dos EUA

Os preços do minério de ferro têm sido um modelo de estabilidade nos últimos meses, apesar das crescentes incertezas sobre as perspectivas para a principal matéria-prima do aço.

O contrato de referência da Bolsa de Cingapura fechou em US$ 95,25 a tonelada métrica na segunda-feira, abaixo dos US$ 95,89 do fechamento anterior, mas acima da mínima recente de nove meses de US$ 93,35 em 1º de julho.

No entanto, a variação de preço entre essa mínima e a máxima até agora em 2025 de US$ 107,81 a tonelada em 12 de fevereiro é de apenas US$ 14.

Em 2024, a variação entre o máximo e o mínimo foi de cerca de US$ 52 a tonelada, cerca de US$ 32 em 2023 e US$ 82 em 2022.

A falta de volatilidade nos preços do minério de ferro até agora em 2025 ocorre apesar da incerteza contínua sobre as políticas tarifárias do presidente dos EUA, Donald Trump, e qual impacto elas terão no comércio global e no crescimento econômico.

Também há incerteza sobre a força da China, a segunda maior economia do mundo e compradora de cerca de 75% dos volumes globais de minério de ferro transportados por via marítima.

O principal setor imobiliário residencial continua fraco e o setor de manufatura voltado para a exportação também enfrenta obstáculos causados ​​pelas barreiras tarifárias, com os Estados Unidos atualmente impondo tarifas de 55% sobre as importações da China.

O minério de ferro não ficou imune às preocupações econômicas da China, com os analistas de commodities Kpler monitorando uma queda nas importações no primeiro semestre de 2025.

As importações marítimas foram de 604,8 milhões de toneladas no período de janeiro a junho, uma queda de 4% em relação aos 630,1 milhões de toneladas no mesmo período em 2024, mostraram dados da Kpler.

A queda nas importações coincide com a queda de 1,7% na produção de aço bruto nos primeiros cinco meses do ano, com dados oficiais mostrando uma produção de 431,63 milhões de toneladas.

O modesto declínio nas importações de minério de ferro da China também se reflete em outros compradores.

O Japão, o segundo maior importador de minério de ferro, viu chegadas de 43,85 milhões de toneladas no primeiro semestre de 2025, abaixo dos 45,13 milhões no mesmo período do ano passado, de acordo com a Kpler.

As importações da Coreia do Sul foram de 34,69 milhões de toneladas nos primeiros seis meses, abaixo dos 36,35 milhões, enquanto a Europa registrou chegadas de 40,17 milhões, abaixo dos 41,33 milhões no primeiro semestre do ano passado.

No geral, as importações globais por via marítima caíram 3%, ou 25,09 milhões de toneladas, no primeiro semestre, para 818,01 milhões.

FACILIDADES DE FORNECIMENTO

O impacto do declínio no preço foi atenuado pela menor oferta do maior exportador, a Austrália, que embarcou 460,02 milhões de toneladas no primeiro semestre, abaixo dos 464,34 milhões do mesmo período em 2024, com interrupções relacionadas ao clima por trás da pequena queda.

O segundo maior exportador, o Brasil, viu um ligeiro aumento de 176,24 milhões para 179,15 milhões de toneladas, enquanto os embarques da África do Sul, terceira colocada, permaneceram estáveis, assim como os do Canadá, quarta colocada.

No entanto, as exportações de minério de ferro da Índia caíram, já que o quinto maior exportador teve um declínio de 40%, ou 9,76 milhões de toneladas, para 14,69 milhões no primeiro semestre.

Preços mais baixos em comparação aos anos anteriores afetam as exportações da Índia, que tendem a ser de minério de ferro de qualidade inferior.

O quadro geral que surge para o mercado de minério de ferro transportado por via marítima é que a estabilidade dos últimos meses se baseia no apetite da China por importações, que caiu apenas ligeiramente.

Também vale a pena notar que, embora muitos dos comentários se concentrem nos riscos para a economia chinesa decorrentes da fraqueza do mercado imobiliário e das tarifas dos EUA, alguns setores, como a fabricação de automóveis e a infraestrutura, permanecem sólidos.

Se os preços do minério de ferro forem pressionados por uma perspectiva mais fraca para o segundo semestre, também é provável que as siderúrgicas e os comerciantes chineses aproveitem para repor os estoques.

Os estoques portuários da China, monitorados pela consultoria SteelHome, caíram para 133,4 milhões de toneladas na semana encerrada em 4 de julho, ante 133,6 milhões na semana anterior.

O nível atual é inferior aos 149 milhões de toneladas da mesma semana do ano passado, indicando que há espaço para aumentá-los se os preços moderarem.

Fonte Reuters